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推動債券市場健康發展避免發生系統性風險
2018年企業債券信用評價結果公布
2019-10-22 00:00:00      中國經濟導報


中國經濟導報訊  記者李盼盼  邵鵬璐報道

    10月21日,國家發展改革委公布2018年度企業債券主承銷商和信用評級機構信用評價結果,本次企業債券主承銷商信用評價的對象為2018年度作為主承銷商參與過企業債券承銷或承銷的企業債券仍在存續期內的85家承銷機構;信用評級機構信用評價的對象為2018年度開展企業債券評級業務的6家機構。
    整體來看,受評主承銷商、信用評級機構信用情況和勤勉盡責情況較好,業務行為合規度較高,服務質量在一定程度上得到了市場機構及各業務領域專家的認可。同時,在評價中也發現,部分主承銷商主辦的債券存在披露信息不及時準確、主辦人員管理制度執行不到位、主辦人員履職能力弱、不配合監管部門做好存續期監管等失職失信及不專業情況,部分信用評級機構存在未及時進行風險警示的情況。
    主承銷商信用評價結果方面,國開證券、中信建投證券、海通證券等3家機構連續4年排名前10位,天風證券、東方花旗證券、國信證券、廣發證券、申萬宏源證券、廣州證券、平安證券、財富證券等8家機構連續4年排名前20位。信用評級機構信用評價結果方面,中誠信國際信用評級有限責任公司連續4年排名首位。從評價結果來看,中誠信與大公國際排名與去年相同,分別是第一和第六;聯合資信由第四名上升至第二名,上海新世紀由第二名下降至第三名,東方金誠由第五名上升至第四名,中證鵬元由第三名降至第五名。
    以這次拔得頭籌的國開證券為例,其成績單不可謂不亮眼——將創新融入企業債券業務發展全過程,在近年發行市場首單上市公司綠色債、一帶一路債、扶貧債等基礎上,2018年又成功發行市場首單制造業優質企業債華晨汽車債、市場首單民營優質企業債比亞迪綠色債等創新品種。
    同時,成熟市場經驗表明,信用評級機構作為市場上衡量信用風險、降低信息不對稱的專業第三方機構,對于投資者、發債主體以及監管部門來說也有著重要意義,被稱為信用評級行業的“看門人”,此次評選中,中誠信更是連續4年排名首位。
    綜合來看,2018年度受評機構受到行政處罰或企業債券監管機構處罰5家次,較上年增加3家次;受到其他監管機構和自律機構處分1家次,與上年持平。這反映出監管部門監管力度有所加強。
    至于后續的激勵懲戒措施,國家發展改革委透露,此次信用評價對連續4年評價結果排名前10位的國開證券等3家主承銷商和連續4年評價結果排名前20位的天風證券等另外8家主承銷商,以及連續4年評價結果排名首位的中誠信國際信用評級有限責任公司,予以表揚。
    同時,對評價結果排名靠后的主承銷商,將由各省級發展改革部門配合加強日常監管,對其承銷的具體項目加大檢查力度。對于連續兩年在主承銷商全面信用評價中排名后10位或未獨立主承銷企業債券的承銷商,自評價結果公布之日起,限制其擔任優質企業債券的主承銷商,并要求其加大業務培訓力度,提升履職能力。
    評級機構信用評價將來的建議包括三點。首先,未來評級機構應該進一步加強自身建設,提高業務水平。其次,提升評級信息服務質量,由于信用風險和違約事件增多,評級機構需要提高評級技術,提高風險揭示水平,提高風險預警的作用。最后,投資者也要加強風險識別意識。
    目前我國債券市場主板市場即銀行間市場,已經形成了以商業銀行為主的多元化機構投資者群體,其對風險的識別及防控能力相比上世紀90年代末違約事件爆發時以個人為主的投資者群體而言有了很大提升,也有了處理和消化違約事件的基礎。當下需要思考和準備的是,如何將違約事件所帶來的沖擊限制在市場可承受的范圍內,避免發生系統性風險,并進一步將其轉化為推動債券市場發展的良性動力,這也正是對主承銷商和信用評級機構進行信用評價的題中應有之義。
    (2018年度企業債券主承銷商信用評價結果和2018年度企業債券信用評級機構信用評價結果詳見2版)

【期號:3544】【版面:01】【作者:中國經濟導報訊 記者李盼盼 邵鵬璐報道】打印本頁
 
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